David Edwards
L'America Latina è ora un polo per lo sviluppo di asset digitali grazie alla crescente accettazione delle stablecoin in tutto il continente. Questa tendenza ha preso piede in Brasile, dove la più grande banca del paese, Itaú Unibanco, starebbe valutando l'emissione di una propria stablecoin. Tuttavia, l'ambiguità normativa continua a ostacolare la crescita, nonostante questo interesse istituzionale.
Itaú sostiene che il progetto sia sospeso finché non verrà definito un quadro normativo adeguato che disciplini l'emissione e l'utilizzo delle stablecoin. Al centro dell'attuale controversia è una norma che vieterebbe ai brasiliani di utilizzare le stablecoin tramite wallet self-hosted. Questa azione ha suscitato dure condanne sia da parte degli operatori di mercato che dei dirigenti del settore.
Gli oppositori sostengono che un divieto di questo tipo sarebbe inefficace. Probabilmente spingerebbe gli utenti verso canali non regolamentati, creando una crescente economia sommersa basata sulle transazioni con stablecoin, anziché rafforzare la supervisione governativa. Avvertono che l'effetto indesiderato sarebbe una perdita di controllo da parte delle autorità e una riduzione della trasparenza.
Anche la pressione sugli exchange di criptovalute brasiliani sta crescendo. La misura richiederebbe procedure di conformità più rigorose, se implementata, il che aumenterebbe i costi operativi e potrebbe scoraggiare l'innovazione. Tuttavia, il significato più ampio è più preoccupante: un divieto di fatto sui protocolli di finanza decentralizzata (DeFi), che di fatto rende illegale l'utilizzo di stablecoin in reti permissionless.
Molti operatori del settore delle criptovalute continuano a dubitare della fattibilità della proposta, nonostante gli ostacoli legislativi. Gli stakeholder del settore sottolineano le difficoltà amministrative e tecniche nel monitoraggio dei wallet self-hosted. Anche gli strumenti di sorveglianza più sofisticati farebbero fatica ad associare con precisione le transazioni alle identità reali e a monitorare costantemente il comportamento dei wallet per implementare un sistema del genere.
Anche noti siti web internazionali come Coinbase hanno espresso disapprovazione. Il vicepresidente per la politica internazionale dell'azienda, Tom Duff Gordon, ha apertamente invitato la Banca Centrale del Brasile a cambiare posizione. "Le stablecoin saranno fondamentali per lo sviluppo dell'internet del futuro e della finanza decentralizzata", ha dichiarato Gordon, sostenendo un approccio normativo più equilibrato e favorevole all'innovazione.
Questa argomentazione mette in luce un dilemma più ampio che i paesi emergenti devono affrontare: come bilanciare i requisiti normativi con il rapido sviluppo della finanza decentralizzata. La decisione del Brasile potrebbe innescare una nuova ondata di innovazione finanziaria o rischiare di offendere una parte significativa dell'economia digitale.
