Tommaso Daniels
Il 29 luglio 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato l'utilizzo di meccanismi di creazione e rimborso in natura per tutti gli ETP spot su Bitcoin ed Ethereum. In precedenza, i partecipanti autorizzati potevano creare o rimborsare azioni solo utilizzando denaro contante, a differenza degli ETP sulle materie prime che da tempo si basavano su trasferimenti in natura.
Perchè é importante
- Riduci ı Costi: La possibilità di scambiare azioni direttamente con criptovalute come Bitcoin o Ether elimina la necessità di vendere asset sul mercato aperto, riducendo lo slittamento e le commissioni di transazione.
- Migliore flessibilità: Questo allineamento con gli ETP tradizionali sulle materie prime migliora la gestione della liquidità e l'efficienza operativa per i gestori di fondi e i partecipanti istituzionali.
Il Presidente della SEC, Paul S. Atkins, ha sottolineato che la creazione di un quadro normativo adeguato per gli asset digitali è un pilastro della sua leadership. "Queste nuove regole renderanno gli ETP crittografici meno costosi e più efficienti", ha affermato. Jamie Selway, Direttore della Divisione Trading e Mercati della SEC, ha osservato che il modello in-kind offre vantaggi significativi lungo tutta la filiera di investimento.
Momentum normativo e politico
L'approvazione riflette un cambiamento più ampio nella politica statunitense in materia di criptovalute, rafforzato da una serie di azioni legislative a favore dell'industria nel 2025. Le recenti proposte di legge approvate dal Congresso affrontano la struttura del mercato delle risorse digitali, la regolamentazione delle stablecoin e i limiti all'implementazione della valuta digitale delle banche centrali.
La commissaria della SEC Hester Peirce ha già riconosciuto il crescente interesse del mercato nei meccanismi in natura durante le conferenze del settore, sottolineando la crescente domanda istituzionale di flessibilità nelle operazioni sui fondi crittografici.
Dinamiche del mercato degli ETF crittografici
- ETF Bitcoin:Alla fine di luglio 2025, gli ETF spot Bitcoin statunitensi avevano attirato circa 54.98 miliardi di dollari in afflussi netti, con un totale di asset in gestione superiore a $153.2 miliardi.
- Solo il 29 luglio, gli ETF Bitcoin hanno registrato afflussi per 157 milioni di dollari, mentre gli ETF Ethereum hanno attirato 65 milioni di dollari, a dimostrazione del costante interesse istituzionale.
- ETF di Ethereum: Il totale delle attività gestite ha superato gli 11.2 miliardi di dollari, sostenuto da una serie di 17 giorni di afflussi positivi.
L'entusiasmo degli investitori ha coinciso con i massimi storici delle valutazioni delle criptovalute. Nel luglio 2025, il prezzo di Bitcoin è balzato tra i 118,000 e i 123,000 dollari, trainato dalla domanda di ETF e dall'accumulo di "balene" istituzionali.
