Tommaso Daniels
Coinbase, uno dei principali scambi di risorse digitali, svolge un ruolo centrale nel mondo degli ETF Bitcoin, trattenendo la custodia di otto degli undici sanzionati. Questa posizione di rilievo nel mercato degli ETF non si limita alla custodia; si estende anche a un'ampia gamma di servizi tra cui negoziazione e prestito, evidenziati soprattutto nella loro collaborazione con il principale attore del settore BlackRock.
Tuttavia, stanno emergendo preoccupazioni da parte degli esperti blockchain e dei consulenti ETF riguardo alle ampie responsabilità di Coinbase. Questa concentrazione di compiti in un’unica piattaforma è vista come un potenziale rischio, un punto di vista ripreso dalla SEC. La SEC ha sollevato dubbi sul rischio associato al dominio di Coinbase nella custodia degli ETF ed è stata coinvolta in azioni legali contro la società, contestando il suo funzionamento come borsa e broker-dealer non registrato. Coinbase, da parte sua, smentisce fermamente queste accuse.
David Schwed, COO della società di sicurezza blockchain Halborn, ha evidenziato in un'intervista a Bloomberg i potenziali problemi legati a tale concentrazione. Tradizionalmente, le infrastrutture del mercato finanziario sono progettate con ruoli divisi per prevenire tali accumuli di rischio. Schwed suggerisce che affidare a Coinbase molteplici aspetti del ciclo di vita di un'operazione potrebbe essere impegnativo.
Un altro punto preoccupante è la dipendenza degli emittenti di ETF dai servizi completi di Coinbase, come notato da Dave Abner di Dabner Capital Partners, una società di consulenza ETF. Ha espresso sorpresa per la mancanza di mandato per gli emittenti di diversificare i propri depositari come precauzione contro il rischio.
Alla luce di queste preoccupazioni, il CFO di Coinbase Alesia Haas ha assicurato che la società si impegnerà a ridurre al minimo i conflitti di interessi. Ha chiarito che i servizi di custodia della società non fanno parte della controversia in corso presso la SEC.
Il ruolo significativo di Coinbase comprende anche una partnership esclusiva con BlackRock, che agisce come unico agente commerciale per il loro ETF Bitcoin attraverso Coinbase Prime. Inoltre, il servizio di prestito di Coinbase, sebbene più piccolo, svolge un ruolo cruciale nella struttura dell'ETF Bitcoin, consentendo a entità come BlackRock di prendere in prestito Bitcoin o contanti per scopi di trading a breve termine.
